地缘风暴中的“慰藉”：华尔街看好美股增长，摩根士丹利预期标普500盈利提高20%

尽管本月中东局势动荡，慰藉部分投资者仍在美国企业的地缘丹利增长潜力中找到安慰，认为这条增长引擎不仅稳健无损，风暴还在不断增强。华尔好美

当前，股增根士华尔街的长摩卖方策略师们纷纷上调对企业盈利的预期，忽视油价飙升和消费需求可能遭受打击的预期盈利风险。摩根士丹利的标普数据显示，预计未来12个月标普500指数盈利增幅将达到20%，提高这一水平仅在经济走出衰退时才会出现。慰藉

摩根士丹利首席投资官Mike Wilson在3月23日的地缘丹利客户报告中提到：“这支持了我们的判断——油价上涨对经济周期造成的终结风险仍然很低。”

对企业盈利的风暴积极展望，作为近十年来美股牛市的华尔好美主要支柱，部分解释了标普500在中东冲突加剧中的股增根士韧性。尽管地缘政治风险上升、长摩人工智能带来行业变革、私募信贷出现压力，乐观的盈利预期为投资者提供了继续看好美股的理由。

Wilson指出，尽管标普500成分股盈利前景持续改善，股价却下跌，这在地缘不确定时期相当罕见。历史经验表明，愿意忽视短期不利因素的投资者往往能够获得回报。数据显示，分析师提升盈利预期时，标普500下跌的阶段，通常预示着未来美股将有强劲表现。

相关数据表明，分析师预计标普500成分股公司一季度盈利将上升11.9%，高于伊朗冲突爆发前的10.9%。策略师Wendy Soong的整理数据显示，未来三个季度的盈利与营收预期分别上调1.9%与1.5%，这在一定程度上得益于关税影响的持续消退。

华尔街其他机构也对企业盈利持乐观态度。巴克莱近日上调了标普500年终目标和盈利预期，理由是美国经济保持强劲以及科技股表现优异。

然而，乐观预期并非没有风险。摩根大通的数据显示，如果今年剩余时间油价维持在每桶110美元，标普500成分股的盈利预期可能下降最多5个百分点。

随着大型银行即将披露一季度财报，财报季将正式开始，这一时刻将成为检验分析师乐观情绪的关键节点。如果高能源成本持续，可能会压缩消费支出、侵蚀企业利润，导致当前预期显得过于乐观。

Natixis Investment Managers Solutions的投资组合策略师Garrett Melson表示，在重大不确定性时期，盈利预期常常滞后。他指出，即使2025年由于特朗普全面加税导致股市暴跌，分析师在当年4月下调盈利预期仍会慢半拍。

“任何不确定性冲击下，都会出现这种情况，”他说，“冲击传导至盈利预期需要时间。”

近期，中东局势持续紧张，市场压力不断上升。投资者寄希望于特朗普能缓和冲突，以避免风险资产进一步下跌。特朗普提出正与伊朗进行谈判，并称收到伊朗的“大礼”，但同时增加了中东军事部署。

Hirtle Callaghan的首席投资官Brad Conger表示：“市场最终将对口头承诺不再敏感，转而关注经济影响——供应链面临诸多混乱。当企业开始表态‘我们不得不调整生产、削减产量或提高价格’时，冲突的实际影响显现出来，特朗普的重要性将相对降低。”